2019年第四季DRAM總營收較上季小幅下滑1.5%
DRAM合約價第一季進入上漲週期，正式終結衰退
根據TrendForce記憶體儲存研究(DRAMeXchange)調查顯示，經過2019年近三個季度的調整，各終端產品的DRAM庫存在第四季普遍回歸正常水準，加上2020年DRAM供給增幅有限，採購端開始提前拉貨。因此，即便在2019年第三季的高基期下，第四季DRAM供應商的銷售位元出貨量(sales bit)仍上升，由於量增結果，抵銷整體平均報價的下跌，使得第四季DRAM營收僅小幅下滑1.5%，與上季約略持平。
展望2020年第一季，採購端的備貨意願明顯，帶動PC DRAM、伺服器DRAM合約價格反轉向上。不過在整體出貨表現方面，第一季適逢亞洲年節假期，本就為傳統淡季，三大DRAM原廠皆預期第一季出貨量將較前一季衰退。
觀察各廠2019年第四季營收表現，三星因伺服器端的出貨成長略低於同業，銷售位元出貨量僅成長2-3%，加上報價下跌，營收衰退5%，來到67.6億美元。SK海力士的銷售位元成長達8%左右，儘管報價下跌，第四季營收來到45.4億美元，較上季增加2.9%。美光銷售位元出貨成長近10%，營收為34.7億美元，較上季上升2.1%。
在原廠獲利能力方面，由於2019年第四季價格較前季下滑7-8%，除三星以外，DRAM供應商的營業利益率普遍呈現衰退。三星除了1Ynm逐漸放量所帶來的成本優勢(cost reduction)，亦受惠於1Xnm伺服器產品認列費用回補，營業利益率由第三季的33%上升至36%。SK海力士則由於1Ynm產品仍在初始放量階段，良率較低導致成本受到拖累，營業利益率由24%持續下滑至19%，跌幅為三大廠中最大。美光本次財報季區間(9月至11月)的報價跌幅約略等同於韓系廠商(財報季區間為10月至12月)，營業利益率從上季度的24%下跌至20%。
展望2020年第一季，報價反轉向上將有機會改善原廠獲利能力，不過由於價格僅小幅上揚，原廠獲利上升的幅度仍有限。
由技術面觀察，2020年三星Line 13的DRAM產能將緩步轉換至生產影像感測器(CMOS image sensor)，不過平澤二廠將於下半年啟動量產，以彌補Line 13的投片下滑，同時導入1Znm的量產。整體而言，今年三星總投片量變化不大，1Znm的比重也不會太高，維持審慎增加產出的態度。SK海力士今年除了將持續將M10的DRAM投片挪移至生產影像感測器外，同時將增加M14的產出。至於中國無錫的兩座新廠，受到中美貿易戰以及新冠肺炎(COVID-19)疫情的影響，投片規劃傾向保守，今年規劃以轉換至1Ynm為主。美光方面，台灣美光記憶體(原瑞晶)已全數以1Xnm做生產，下一目標將跳過1Ynm直接以1Znm生產；而台灣美光晶圓科技(原華亞科)已有過半比例導入1Xnm，1Ynm占比則約三成。
台系廠商部分，南亞科因2019年第三季基期較高，使得第四季出貨量呈現衰退，加上報價走跌，其營收較前一季減少9.3%。不過南亞科預期今年第一季出貨量及報價都將呈現季成長，可望帶動營收及獲利表現反轉向上。華邦第四季受到25nm新產品出貨狀況不如預期，加上報價下跌影響，DRAM營收衰退9.8%。至於力晶科技，第四季受到影像感測器客戶需求強勁影響，壓縮到DRAM產出，連帶使得營收下跌約兩成（營收計算主要為力晶本身生產之標準型DRAM產品，不包含DRAM代工業務）。
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